Die hochkarätige Diskussion zum Thema grüne Finanzierung auf dem Neben-Event der UN-Weltklimakonferenz COP23 war der perfekte Zeitpunkt, um einen Blick auf die umfassenden Klima-Verpflichtungen von G7 und EU zu werfen
Um was geht es?
Während nationale Delegierte tief in Diskussionen vertieft waren, die das Ergebnis von COP23 prägen werden, brachte der „Green Finance Dialogue“ der Sustainable Stock Exchanges (SSE) Führungspersonen und internationale Green Finance Experten zusammen, um die mögliche Rolle der Börsen zu analysieren, wenn es darum geht die Kapitalmärkte grüner zu gestalten und grüne Finanzprodukte zu vermarkten.
Beim Vormittags-Forum waren Isabelle Durant, Deputy SG UNCTAD, Robert Scharfe, CEO der Börse Luxemburg, Lui Shaotong, Executive Vice President der Börse Shanghai, Jean-Luc Gravel, Executive Vice President bei Caisse de dépôt et placement du Québec und Fiona Reynolds, Chief and Responsible Investment Advocate bei PRI, vertreten.
Manuel Adamini, Climate Bonds Director of Investor Outreach, nahm am Nachmittags-Panel teil, gemeinsam mit der Strasser Capital und MEP*, die eine innovative Programm von Climate-Bonds-zertifizierten Green Loans zur Finanzierung von Solarstrom entwickelt haben. Die Unternehmen waren bei den Green Bond Pioneer Awards 2017 für ihre Arbeit ausgezeichnet worden, mit der sie das Wachstum und die Bedeutung grüner Finanzierung in Deutschland und den EU-Märkten vorantreiben. Repräsentanten weiterer Organisationen, darunter die NN IP* und die Börse Luxemburg*, haben ebenfalls an der Panel-Diskussion teilgenommen.
Deutschlands innovativer Green Finance Markt
Deutschland ist derzeit das führende EU-Land im Bereich innovativer grüner Wertpapiere. Deutsche Emittenten haben durch die Platzierung von Senior-Unsecured-Transaktionen, Schuldscheinen oder vergleichbaren Privatplatzierungen (Nordex), Pfandbriefen oder Covered Bonds (Berlin Hyp*) und Green Loans (MEP und Strasser Capital*) eine willkommene Vielfalt in die Märkte gebracht.
Die Entwicklung und Platzierung neuer grüner Finanzprodukte zieht internationales Kapital an, schafft Markttiefe und Sekundärmärkte und motiviert auch andere Marktteilnehmer dazu, dem Beispiel mit eigenen grünen Angebote zu folgen. In Anbetracht dessen, dass Frankfurt das europäische Zentrum für grüne Finanzierung werden möchte, ist es essenziell für Deutschland, sich weiterhin auf die Entwicklung und das Marketing verschiedener grüner Wertpapiere zu konzentrieren.
Die Deutsche Hypo will in den nächsten Monaten einen grünen Pfandbrief (ca. 500 Mio. Euro) platzieren, wodurch sich die Anzahl der Green Covered Bonds Emittenten in Deutschland auf zwei erhöht.
Bisherige & aktuelle Anstrengungen zum Klimaschutz
Deutschland ist unter den EU-Staaten (inklusive Großbritannien) das Land mit der größten Bevölkerung und der stärksten Wirtschaft. Seine Beiträge zum Klimaschutz sind damit wesentlich. Das Land hat im Rahmen des Klimaschutzplans 2050 bereits ambitionierte kurzfristige und langfristige Ziele zum Klimawandel präsentiert.
Seit 2016 hat Deutschland seine Bemühungen im Bereich grüne Finanzierung deutlich verstärkt und die Republik Fiji 2017 in ihrer COP23 Präsidentschaft maßgeblich unterstützt. Bis 2020 soll das Ziel "4 Milliarden Euro Klimafonds" erreicht werden, wobei zusätzlich auch öffentliche und private Gelder mobilisiert werden sollen.
Ebenfalls bedeutend sind die Anstrengungen im Ausbau erneuerbarer Energien (trotz Bedenken bezüglich des immer noch hohen Anteils kohlebasierter Stromerzeugung). Diesen Sommer konnte ein neuer Rekord erreicht werden: Erstmals wurden 85 % des Energiebedarfs CO2-neutral erzeugt.
Reicht das?
Trotz der bereits implementierten Klimaschutzmaßnahmen, wird Deutschland sein Ziel für 2020, die CO2-Emissionen um 40 % zu senken, verfehlen, sofern nicht eine strengere Klima-Agenda verfolgt wird. Beispielsweise können, obwohl erneuerbare Energien bereits 30 % des Strommixes ausmachen, weitere CO2-Reduktionen nur dann erreicht werden, wenn dies mit einem Kohle-Ausstieg verbunden wird.
Auf dem europäischen Green Bond Markt hält Deutschland den zweiten Platz in Bezug auf das Emissionsvolumen (bis dato etwa 23 Milliarden USD inklusive weiterer grüner Finanzinstrumente). Dennoch gibt es bislang gerade einmal 10 deutsche Emittenten, von denen die Mehrzahl staatlich ist oder in die Bereiche Entwicklung oder kommerzielle Bank fällt.
Unter den Entwicklungsbanken sticht die KfW als positives Beispiel hervor. Sie konnte den erforderlichen Skalierungsgrad erreichen, um das Marktwachstum signifikant zu beschleunigen. Die erste KfW-Emission 2014 (1,5 Milliarden Euro) hatte einen bedeutenden Einfluss und war seinerzeit die größte Green Bonds Emission. Die Bank ist für 60 % des gesamtdeutschen Green-Bond-Volumens verantwortlich und ist bis heute einer der zehn größten Emittenten weltweit.
Auf Investorenseite hat sich die Deutsche Kreditbank (DKB) – eine der größten deutschen Banken und Green Bond Emittent seit 2016 – gerade dazu entschieden, aktiv in den Green-Bond-Markt zu investieren und schätzt das zukünftige Portfolio auf bis zu 200 Millionen Euro.
Abschluss-Bemerkung
In Anbetracht der ambitionierten Klimaziele Deutschlands, des derzeit unzureichenden Levels an Klimaschutzmaßnahmen und der wirtschaftlichen und finanziellen Stärke des Landes, ist Deutschland in der richtigen Position um seinen Green-Bond-Markt und den Markt für grüne Wertpapiere auszubauen. Es gibt einen gewissen Druck auf politischer Ebene, hier schneller voranzuschreiten.
Um dies erfolgreich umzusetzen, muss jedoch die Vielfalt der Emittenten und Instrumente weiter wachsen. Wenn weitere Player in den Markt einsteigen, kann Deutschland Europas führender Emittent werden.
Vor diesem Hintergrund fand am Donnerstag die Neben-Veranstaltung in Bonn statt, mit dem Erfolgsbeispiel Börse Luxemburg, das andere Börsen zum Nachdenken anregen mag, und MEP / Strasser Capital, einem weiteren Positiv-Beispiel, das kürzlich vom FOCUS Magazin für außergewöhnliches Wachstum auf Basis ihrer Green Loan Finanzierungsstruktur gewürdigt wurde.
In der Zwischenzeit, während die Weltklimakonferenz gerade zum Ende gelangt, herzlichen Glückwunsch Deutschland für deine vorbildliche internationale Klima-Rolle und die tolle Gastfreundschaft allen beteiligten Nationen gegenüber!
Bis zum nächsten Mal,
Climate Bonds
P.S. Produziert in Partnerschaft mit Strasser Capital / MEP.
*Disclosure: Mehrere hier genannte Organisationen sind Partner der Climate Bonds. Die vollständige Partner-Liste gibt es hier.
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