Sustainable Debt Global State of the Market 2025

This is the 15th iteration of the Climate Bonds Initiative (Climate Bonds) Global State of the Market report. The scope of this report includes analysis of green, social, and sustainability
(GSS) bonds aligned with Climate Bonds dataset methodologies (Appendix 1) plus sustainability-linked bonds (SLBs).

As of the end of 2025, Climate Bonds had recorded USD8.1tn of cumulative GSS and SLB (collectively GSS+) volume, of which USD6.8tn (83%) was found to be Climate Bonds aligned. This
indicates strong appetite for thematic debt, with the difference between the two numbers highlighting the rigour of Climate Bonds curation.

This report describes the shape and size of the aligned GSS+ debt market as of 31 December 2025.

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本レポートは、Climate Bonds Initiative（Climate Bonds）が発行する「Global State of the Market」レポートの第15版です。

2025年末時点で、Climate Bondsが記録したGSS+債（グリーン、ソーシャル、サステナビリティ債およびサステナビリティ・リンク・ボンド）の累積発行額は8.1兆米ドルに達し、そのうち6.8兆米ドル（全体の83%）がClimate Bondsの基準に整合していると評価されました。これは、テーマ型債券に対する世界的な高い需要を示すとともに、Climate Bondsによる厳格な分析・選定プロセスの重要性を裏付けるものです。

本レポートでは、2025年12月31日時点における、Climate Bonds基準に整合したGSS+債市場の規模と構造について詳しく解説しています。